Après la guerre de Sécession, Oliver Winchester prend le contrôle total de la New Haven Arms Company et la renomme Winchester Repeating Arms Company. Sur sa demande, Nelson King fait évoluer le fusil Henry pour en faire la première carabine Winchester, le modèle Winchester 1866 surnommé Yellow Boy (emploi de bronze pour la boîte de culasse). Ce modèle utilisait des cartouches à percussion annulaire, une culasse calée par une genouillère, un magasin tubulaire et une portière de chargement efficace.
Immense succès avec plus de 160 000 pièces vendues entre 1866 et 1898, dont 50 000 à l'Empire ottoman et 6 000 à la France (Guerre franco-prussienne de 1870).